数据显示，徐工机械今年前三季度应收账款为177亿元，较去年同期的9亿元增加87亿元，增长幅度高达97%，接近翻倍。而其经营现金流量净额由去年三季度-5亿元下降至今年同期的-34亿元，同比减少近29亿?元。
徐工机械是工程机械行业中汽车起重机业务比重最大的公司。然而，行业监控数据表明,汽车起重机是目前工程机械中设备利用率和回款逾期率最低的子品种之一。今年上半年，徐工机械起重机械业务收入73.20亿元，占总营业收入的42.85%，其下滑幅度26.24%远大于总营业收入的7.77%。
在传统营销手段边际效应逐渐减小的情况下，徐工机械为下游提供信用以及减少首付，延长还款期，包括提供融资租赁服务，对公司的营业收入质量产生了重大影响。
今年三季度末，徐工机械应收账款余额占收入的比重高达71.73%，而去年年底这一比重不到30%。
徐工机械对此的解释是，因为公司的销售规模持续增长导致赊销规模增长。另外，在流动性紧缩的环境下选择分期付款方式的客户比例上升，付款期限也有所延长。与此同时，在行业整体需求放缓的背景下，行业整体应收账款占用加大。
三一重工今年前三季度应收账款为207亿元，是工程机械行业中应收账款数目最大的公司，较去年同期的149亿元增加58亿元，增幅为39%。
三一重工今年10月份调低了4年期以下应收账款的坏账计提比例。受此影响，三季度资产减值损失冲回5.93亿元，占当期净利润的77%，而去年同期公司资产减值损失为0.62亿元。东兴证券机械行业分析师韩庆认为，会计政策调整使得公司保持赢利。
由于行业外部环境持续低迷，三一重工目前面临较大的经营压力。
据数据显示，三一重工主力产品销量今年三季度出现明显下滑，泵车销量同比下降约15%（根据上牌量统计），挖掘机销量同比下降28%，汽车起重机销量同比下滑43%。而自9月份以来虽然下游设备开工时间、开工率环比回升，但仍处于较低水平。
不过值得欣喜的是，三一重工的应收账款环比有所减少，经营性现金流也有所改善。
公司三季度末应收账款比中报时减少22.23亿元；同时，经营性现金流净额为8.28亿元，而中报时为-17.46亿元。财务状况的改善与公司战略收缩行为相关，据了解，三一重工今年三季度加大了回款力?度。
另一家工程机械巨头中联重科尽管在前三季度的业绩表现上“一枝独秀”，在行业业绩普遍下降的情形下，其实现净利润69.59亿元，同比增长16.75%，是行业中唯一一家前三季度实现营业收入和净利润“双增长”的企业，但季度末应收账款为196.79亿元，比中报时增加4.43亿元。
这一数据只比三一重工207亿元的应收账款少了10亿元；而应付款项为84亿元，远高于三一重工的60亿元和徐工机械的50亿元。
激进营销为经营埋下隐患
应收账款关系到企业的偿债能力和资金运营能力，其背后隐藏的风险不容小觑。对应收账款增长的原因，山西证券机械行业分析师李争东认为一般基于两个原因，一个是增速的提高，与销售量有关；另一个是应收款占主营业务收入比重，这与销售策略有?关。
在工程机械行业，这两个原因呈现在两个方面：一是需求下滑导致竞争加剧；另一个是下游工程项目产业链上资金偏紧，这导致工程机械企业应收账款激增，回款压力上升。
工程机械行业应收账款激增也与其销售策略密不可分。在回款困难的情况下，企业本应减少分期销售方式，多采用融资租赁和按揭方式。但由于市场持续低迷，企业为争夺客户资源，不得不采取非常策?略。
近年来，为在激烈的竞争中赢得客户，一些工程机械企业采用低首付甚至零首付的销售模式。这种激进的销售政策虽然能快速将公司营业规模做大，但与此同时也给经营埋下了隐患。
对于这个销售策略，中国工程机械行业协会副秘书长王金星曾公开表示：“如果低首付、零首付的企业销售模式不改进，整个行业无序竞争，即使能融到资金，最终也将失去市场份额。”
这一观点得到不同公司的验证。厦工股份、三河智能等企业就在报告中表示，分期付款方式增加、信用销售策略调整，是应收账款增长的直接原?因。
分期付款方式的销售策略本是公司对于重点客户、产品或区域实行的扶持政策。但相比按揭模式，分期付款的销售方式风险更大，信用销售扩大易导致回款风险。
中国工程机械协会会长祁俊表示，今年以来，工程机械行业客户平均违约率已经达到25%～30%，做得好的也达到7％～8%。
“这个违约率处于行业中的历史高点，无论是代理商还是生产厂家，未来都要注意风险防控。”祁俊强调。
就目前来看，工程机械板块处于历史低点，下游经济依然疲软，存在工程机械和制造商产能的消耗问题，这将阻碍工程机械市场景气和赢利能力的回升。
“工程机械行业的主要任务仍将是控制信用销售、加强回款并降低库存。”兴业证券分析师陈德静表示，工程机械行业普遍存在资金问题，盘活资金将是公司战略的重中之重。
来源：新财经
相关关键词：广州逸德自动化科技有限公司,工程机械,机械产业
QQ在线客服